商业航天

当前判断

产业时钟已经前移，市场时钟处于短线再点火、中期载体分化阶段；季度利润验证仍未成立。

产业时钟

批量部署和部分系统验收已经出现，但连续排期、重复采购、上市公司合同验收回款和复用经济仍缺关键证据。

市场时钟

事件资金先选择高辨识度和高流动性载体。只有利润、营运资本与经营现金流改善后，市场才可能从题材定价转向业绩预期差。

下一验证

穿透半年报与三季报中的商业航天分部收入、毛利、应收、存货、合同负债和现金回款。